“本质上，房子涨了老人根本不舍得抵押，房子跌了金融机构收益少，也不愿意。”一位昆仑信托相关人士说。

除了房价风险之外，未来还有房屋继承纠纷、房屋70年产权到期续期、房屋损毁、折旧、老人预期生存年限、房地产税等各类支出与风险。

保险公司的核心是通过资本运作让资产保值、增值，希望拿到的资产干干净净。一旦接手房产，便涉及到房地产、司法、财税等一系列领域，问题琐碎而复杂。

据《财经》记者了解，当老人身故后，许多保险公司甚至不太愿意和家属直接对接拿房问题，除非下设或投资单独公司来处理房产。

此外，金融机构素来倾向于把资金投到周转最快、收益最高的领域，“倒按揭”形式对金融机构来说也是一种长期现金流占压。

“保险公司直接卖寿险就能有大笔现金进账，何必再去碰‘以房养老’？”一位大型房企养老业务负责人说。

《财经》记者获悉，目前市面上的养老险种大多根据老人平均寿命来计算保费，较少涉及房产。

即便涉及房产的险种，也更多是房产即刻变现，老人直接去养老院，与养老护理挂钩。

“‘以房养老’更多涉及到产业链，而保险公司只善于处理资金问题。”一位阳光保险集团中层人士说。

对老人来说，要接受“以房养老”同样不容易。由于房屋价值评估不确定，这个举措被认为是以低回报抵押了高资产，到手的资金不划算。